到期时间_Term to Maturity
到期时间是什么？
债券的到期时间是指投资者将在此期间收到利息支付的时间长度。当债券到期时，本金将被偿还。
关键要点
- 债券的到期时间是持有者将在这一期间获得投资利息支付的时长。
- 当债券到期时，持有者将获得其面值或票面价值的偿还。
- 如果债券具有回售或赎回选项，到期时间可能会发生变化。
根据到期时间的长短，债券可以被分为三个大类：短期债券（一到三年）、中期债券（四到十年）以及长期债券（十到三十年）[1]。
理解到期时间
一般而言，到期时间越长，债券的利率将越高，债券在二级市场上的价格波动性也越小。此外，距离到期日越远，债券的购买价格与其到期价值之间的差距（也称为本金、票面或面值）则会更大。
长期债券的利率较高，以补偿投资者所承担的利率风险。投资者将资金锁定在长期内，面临着如果利率上升而错失更高回报的风险。投资者将不得不放弃更高的回报，或以亏损的方式卖出债券，以便将资金再投资于更高的利率。
重要提示： 到期时间是确定债券利率的一个因素。期限越长，回报越高。
短期债券支付的利息相对较少，但投资者获得了灵活性。资金将在一年内偿还，可以以新的、更高的回报率进行再投资[1]。
在二级市场上，债券的价值基于其剩余的到期 收益率以及其面值或票面价值。
对于许多债券而言，到期时间是固定的。然而，如果债券具有赎回条款、回售条款或转换条款，则到期时间可能会发生变化：
- 赎回条款允许公司在到期之前偿还债券。如果利率下降，公司可能会选择偿还旧债务，并以较低的回报率发行新债券。
- 回售条款允许持有者以其面值将债券出售回公司。投资者可能会这样做以取回资金进行其他投资。
- 转换条款允许债券持有者将其转换为公司的股票。
到期时间的示例
华特迪士尼公司在2019年9月通过发行债券筹集了70亿美元。
该公司发行了新的债券，具有短期、中期和长期三种到期版本。长期版本是30年期债券，其利率比可比的国债高出0.95%。
参考文献
[1] Financial Regulatory Authority. "Bond Basics."